Viimeaikainen polyesterifutuurien --yli alan nousu on ylittänyt huomattavasti koko toimialan ketjun logiikan.
Polyesterifutuurihyödykkeet ovat kaikki nousseet jyrkästi, ja voitot ovat ylittäneet keskimäärin 200 pistettä! PTA nousi 220 pistettä, PX nousi 214 pistettä, pullo-luokan PET nousi 272 pistettä, katkokuitu nousi 226 pistettä ja eteeniglykoli saavutti päivittäisen 226 pisteen rajansa lopussa! Tämä ei ole polyesteriteollisuuden ketjun nousutrendin alku eikä loppu. Esimerkkinä PTA-futuurit, tämä nousutrendi alkoi tammikuun 19. päivänä ja nousi noin 5000 pisteestä yli 5400 pisteeseen tänään, mikä on lähes 10 %:n kumulatiivinen kasvu. Muiden futuurihyödykkeiden, kuten PX:n, etyleeniglykolin, katkokuitujen ja pulloluokan PET:n, noususyklet ovat samankaltaisia kuin PTA:ssa, ja kaikki ovat kokeneet viime aikoina kiihkeän nousun. Syyt tähän murtautumiseen ovat poikenneet toimialaketjun logiikasta jo kauan sitten.
Kun hyödyke tulee futuurimarkkinoille, sen hintavaihteluita säätelevät paitsi perustekijät, myös pääomavirrat. Kun pääomavoimat ovat riittävän vahvoja, futuurien hinnat voivat poiketa perustekijöistä. Polyesterimarkkinoiden viimeisimmän kapasiteetin laajennuskierroksen päättyessä vuonna 2026 ja kevätjuhlan aikana tapahtuvan huollon liiallisessa mittakaavassa on todellakin joitakin myönteisiä tekijöitä. Myös loppupään kysyntä on kuitenkin riittämätöntä, ja myös raakaöljyn hinnannousu on heikkoa. Siksi itse polyesteriketju on positiivisten ja negatiivisten tekijöiden sekoittuessa. Suurin positiivinen tekijä on hintaero kotimaisen ja kansainvälisen PX:n välillä, mutta tämä positiivinen tekijä on osittain toteutunut jo edellisellä kaudella. Pääoman näkökulmasta tilanne on kuitenkin toinen. Vuonna 2025 Kiinan osakemarkkinat houkuttelivat runsaasti varoja. Tammikuun 2026 jälkeen hallitus otti osakemarkkinoiden ylikuumenemisen vuoksi käyttöön toimenpiteitä sen jäähdyttämiseksi, mikä johti merkittävään pääoman ulosvirtaukseen. Osa tästä pääomasta virtasi futuurimarkkinoille. Polyesteriketjuista, jotka olivat pitkään vatsanneet matalalla ja joilla oli positiivisia odotuksia, tuli loistavia kohteita tarjousmetsästykseen. Sen vuoksi pääoman näkökulmasta polyesteriketjujen viimeaikainen nousu on katsottava jonkinasteiseksi arvostuskorjaukseksi. Tämän korjauksen nopeus ja ajoitus ennen kuun uutta vuotta kuitenkin saivat alavirran tekstiilien valmistajat, jotka luottavat siihen toimeentulonsa, hieman epävarmoina.
Polyesterifilamentin hinnannousu on vain heijastusvaikutus alkupään raaka-ainefutuurien noususta. Näin ollen näemme kummallisen kohtauksen: toisaalta polyesteritehtaat nostavat polyesterifilamenttien hintoja niin, että myynti pysähtyy; toisaalta kudontayritykset ottavat käyttöön yhä suurempia-lomia ja alentaa ja pienempiä kudontatoimia. Todellisuudessa polyesteritehtaat eivät halua nostaa hintoja niin nopeasti. Loppujen lopuksi he ymmärtävät tilanteen loppupäässä. Viime vuosien kokemus osoittaa, että jos tuotantoketjun alkupään hinnat nousevat liian jyrkästi, tuotantoketjun loppupään yritykset ovat todellakin valmiita vähentämään tuotantoaan tai jopa sulkemaan toimintansa loman ajaksi. Kustannukset nousevat kuitenkin liian nopeasti, eikä heillä ole muuta vaihtoehtoa kuin nostaa hintoja; he eivät voi myydä tappiolla. Toisaalta kutomayrityksille raaka-aineiden hintojen nousu on nyt väistämätön seuraus. Vaikka on vuoden loppu ja he voivat pitää taukoa, yritysten on lopulta käynnistettävä toimintansa uudelleen raaka-ainekustannusten huiman nousun vuoksi. Jos he voivat käyttää tätä voimaa nostaakseen harmaan kankaan ja valmiin kankaan hintoja, mikä tekee markkinoista vähemmän epävakaa, se voi tietyssä mielessä olla siunaus valepuvussa ja saavuttaa epävakaava-vaikutus.
